没有利润,只有选择:美国集团对上市后新旅程的评论

作者|徐悦邦源|马也财经正在从餐饮外卖市场到当地生活服务市场的每一个分支渠道展开一场无烟战争。

对美国代表团来说,这也是一次新的旅程。

谁将在未来站在最前列?谁能笑到最后?从餐饮和外卖市场到当地生活服务市场的每一个分支,一场无烟战争正在蔓延。

对美国代表团来说,这也是一次新的旅程。

没有利润,只有选择:美国集团对上市后新旅程的评论谁将在未来站在最前列?谁能笑到最后?美国代表团评论(3690。上月尝到上市喜悦的香港正经历一个“艰难”的10月。

尽管上市后披露的第一份财务报告非常光明——2018年上半年,美团对营业收入、GMV(交易量)等核心数据同比大幅增长发表了评论,但仍难以抵消全球股价普遍下跌的事实。

本月,美国代表团审查的最大同行“阿里部门”(Ali Department)将饥饿和公众赞誉融合在一起,成立一家新的当地生活服务公司的消息正式落地。

这可能会让美国代表团对中国成立8年来最大的服务电子商务平台发表评论,并感到些许压力。

两家主要国际投资银行支持美国代表团。美国代表团认为,在香港上市可能只是一个新的起点。

回首一个月前的9月20日,王兴在xiaonei.com(现称“人人网”)和饭否创办自己的公司后,第一次感受到了按铃的快乐。

美团电平在上市首日上涨5.65%,至每股72.90港元,市值超过4000亿港元,超过JD.com(纳斯达克代码:京东)和小米集团(1810)。香港)。

然而,由于资本市场下行趋势等因素,美团电平的股价继续面临压力。

10月12日,美团评论称,新股发行后维持价格的绿鞋机制(超额配售权)被宣布无效。

同一天,阿里巴巴宣布正式成立一家本地生活服务公司,合并两大业务:饥饿面条和口碑。

此举被称为与美国集团的直接“匹配”,阿里和美国集团在当地生活领域的竞争开始向四面八方展开。

外界此前曾将阿里的新举措解读为导致美团股价下跌,但截至10月22日收盘,美团评论上涨6.36%,市值超过3200亿港元。

一方面,股票价格在短期内面临压力,外部“强大的敌人正在四处张望”。另一方面,美国集团正在对其持续良好的业绩预期发表评论。它应该如何选择?最近,两家著名的国际投资银行做出了自己的判断。

摩根大通最近发布了一份关于美国代表团评论的研究报告。

据报道,美团电平是中国国内消费市场的领导者,具有长期增长潜力。它被评为“超重”,目标价格调整为每股90港元。

这一价格比美团电平股的发行价高出近30%,比当前股价高出60%。

摩根大通(JPMorgan)在报告中指出,“虽然美团电平的股价因近期中国互联网市场普遍低迷和阿里巴巴的竞争而波动,但我们相信美团电平的股价可能在12个月内以及未来3-5年内上涨。

“另一家国际投资银行高盛(Goldman Sachs)已经抛出了真金白银。

据美团电平10月14日向香港交易所提交的文件显示,高盛(Goldman Sachs)购买了美团电平约7200万股作为价格稳定剂,购买价格从每股58.35港元到每股69港元不等,总价格超过42亿港元。

那么,这两家主要国际投资银行积极考虑美国代表团意见的原因是什么?一场艰难的胜利?摩根大通(J.P. Morgan)在报告中表示,“鉴于美团的优势,如其庞大的目标市场、低本地消费渗透率以及在本地消费市场的领先地位,我们相信美团的言论为投资者提供了长期资本升值的潜力”。

报告还提到,《美团评论》的目标市场比百度大8倍,比腾讯大6倍,市场空巨大。

然而,与此同时,市场渗透率仍有很大提高空。2017年,广告、电子商务和游戏的渗透率分别为56%、15%和14%,而作为当地生活服务领导者的美国集团的在线渗透率仅为11%。

据艾瑞咨询数据显示,2017年生活服务业规模为18.4万亿元,预计到2023年将达到33.1万亿元,复合年增长率为10.2%。然而,2017年生活服务业电子商务规模将达到2.71万亿元,预计2023年将增长到8.01万亿元,复合年增长率为19.8%。

截图来源:根据招股说明书中的上述信息,2017年生活服务业的在线渗透率仅为14.7%,预计到2023年将达到24.2%。

据相关人士分析,生活服务电子商务行业仍有相对较大的增量空,年新增市场规模近1万亿元,这在未来是可以预期的。

阿里巴巴集团首席执行官张勇曾经说过,当地的生活服务市场是一个非常重要的领域,阿里将竭尽全力赢得这场战斗。

在当地生活服务领域,阿里不仅会投资资金,还会投资技术等资源来帮助口碑和饥饿在当地生活服务市场占据重要的市场份额和地位。

“阿里系”加快了当地生活服务领域的布局。投资郭毅生鲜,收购box Ma Xiansheng,全力支持淘宝电影,将百度外卖更名为饥饿姚星璇,推出高端餐饮外卖等。所有这些都表明,“阿里部门”正在加紧对美国集团的评论,并决心赢得当地的生活服务业。

然而,最近一份行业研究报告显示,中国店内餐饮服务行业的应用用户数量已经达到近5亿。

调查发现,超过80%的用户习惯于通过美国群体或公众评论来做出关于商店服务消费的信息决策。

图片来源:据极光大数据移动互联网大数据监控机构Trustdata的报告显示,2018年上半年,美国的收购以59%的市场营业额领先业界。

同时,美团评论称,独立应用用户的粘性持续上升,而饥饿用户和百度外卖用户的粘性相对较低。

美团(每天活跃用户的数量)评论说,外卖公司DAU领先于饥饿面条和百度外卖。

图片来源:信任数据以上数据均显示美团点评在当前股票市场的竞争优势。

此外,美团在当地生活服务业最大的竞争优势是其“食品+超级平台”战略。

行业内“食品+超级平台”相关人士认为,在目前生活服务电子商务行业的市场格局下,很难用简单的流程和资金投入来改变市场格局,有必要构建一个生态平台和各类超级平台。

摩根大通(JP Morgan)的报告指出,互补的业务和业务模式构成具有很强的交叉协同效应。当地生活服务业的庞大在线用户群仍在扩大,其相对于竞争对手的结构性成本优势也是美团点评未来发展的驱动力。

美团点评的一个重要竞争优势在于其通过“餐饮外卖”和“店内餐饮”等高频交易推动低频交易的能力,从而顺利将核心类别的用户转移到其他业务部门——店内、酒店和旅游、新鲜零售和在线汽车预订等。,从而形成平台的协同效应。

从“吃”的核心业务类别到“吃、喝、玩”等类别,逻辑上延伸到协同运作。

在美国代表团审查的一些企业中,这种商业模式一个接一个地“开花结果”。

2017年,美团评论称,80%以上的新酒店预订交易用户和约74%的其他生活服务新交易用户是从两大核心交易用户类别转换而来:餐饮外卖和店内餐饮。

财务报告显示,2018年上半年,美团电平店和葡萄酒旅游业务实现营业收入68.10亿元,同比增长44.14%。毛利从2017年同期的42亿元增加到2018年上半年的61亿元,增长45.2%。2017年上半年,国内酒店住宿数量同比增长49%。

美团评论的业务类别不断拓展,形成“食品+超级平台”的生态圈。截图来源:美团点评招股说明书2017年,美团点评先后推出美团出租车、美团跑腿、小象生鲜和榛子寄宿等。,并进入试点网络汽车预订、城市快递、新零售和短期租赁领域。2018年4月,美团电平收购了莫比克。

相关内部人士表示,美团点评的每一步业务扩张都有其自身的演进逻辑,并不鲁莽。

此前,当美团电平进入网上租车市场时,上海地区没多久就赢得了上海网上租车市场的三分之一。

然而,美团电平的联合创始人王会文也表示,“美团电平将不再扩大网上租车市场。”

“对我们来说,我们同时经营多种业务,因此我们需要评估,在任何时候,不同业务的机会和资源投入产出比将优先考虑产出比较高的领域。

”王会文曾经解释道。

今年9月底,国鑫证券分析师王薛恒在一篇研究论文中表示,“美国使命是一个矛盾和团结的企业:利润率很远,但优先级是已知的;有许多目标,但人们知道选择。梦很大,但知道顺序。

我们用“没有利润,就没有选择”来总结公司过去和未来。

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